不断完善要素市场化配置体制机制是全面建设社会主义现代化国家的核心动力，精准有效处置僵尸企业构成我国微观主体高质量发展的关键环节，本文研究区域要素市场整合对当地企业僵尸化倾向的影响作用及内在机理。研究发现：更高程度的要素市场整合能够促进外地优质资本流入、挤出企业所获非正常资源支持，以及改善本地企业跨区域运用生产要素的成效，从而对当地企业的僵尸化倾向产生抑制作用，并且前述效果在国有企业中更为明显；进一步研究表明，要素市场整合能够提升区域内企业的盈利能力并降低软约束信贷水平，进而实现僵尸企业正常化的动态治理成效，最终对相应企业的生产能力和经营绩效具有积极影响。本文表明使市场在资源配置中起决定性作用具有积极的改革成效，这不仅对决策高层统筹运用“看得见的手”和“看不见的手”处置僵尸企业提供政策参考价值，而且对要素市场整合和僵尸企业治理的学术研究作出重要拓展。

要素市场整合  去僵尸化  资本流入  要素资源配置

马新啸¹   汤泰劼²   仲崇阳

2.北京大学光华管理学院，北京 100871；

3.上海财经大学城市与区域科学学院，上海 200433）