企业法定代表人配置与内部代理成本
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随着新版《公司法》征求意见稿的发布，企业法定代表人制度引发较多的社会关注，法学界也产生了对于企业法定代表人由自然人出任，尤其是由总经理出任的配置效果质疑。本文手工收集2006-2019年上市公司法定代表人配置数据，基于总经理出任法定代表人视角，实证检验了企业法定代表人配置对企业内部代理成本的影响。实证结果表明，总经理出任法定代表人能够明确经营权和法人代表权的责任对象，促进其将法定代表人责任内化到经营管理行为中，能够显著降低企业内部代理成本。通过机制分析发现，总经理出任法定代表人能够显著降低信息不对称程度，提高会计透明度和薪酬契约有效性。进一步分析表明，总经理出任法定代表人对企业内部代理成本的降低作用在企业内部控制薄弱、控股股东监督力度较低的环境下更为明显，但会受到总经理担任董事的抑制。上述结论对于回应法定代表人配置于总经理所产生的越权代表和法人代表权与经营管理权集中效果质疑提供了重要的经验证据的支持，也为监管机构强化总经理出任法定代表人的自律措施提供了重要文献参考。 |
| 关键字： |
企业法定代表人 内部代理成本 信息不对称 薪酬-业绩敏感性 |
| 作者： |
李世刚 蒋煦涵 |
| 作者单位： |
（江西财经大学会计学院，江西 南昌 330013） |