业绩说明会语调与分析师预测准确性
| 英文标题： |
The Tone of the Earnings Communication Conference and Analyst Forecast Accuracy |
| 摘要： |
本文基于业绩说明会这一双向互动实时的信息披露方式，深入研究管理层的情感语调信息是否能够提高分析师预测准确性。研究发现：业绩说明会净积极语调能够显著降低分析师预测偏差，而且对于降低分析师乐观偏差更加明显；进一步，在业绩可预测性较低、股价波动较高、业绩较差的公司样本中，业绩说明会语调更有助于提升分析师预测准确性，表明业绩说明会语调能够为分析师提供增量信息；考虑分析师信息处理分析能力的影响，发现声誉较高的分析师能够更好地利用业绩说明会语调信息，做出更为准确的盈余预测。本文研究表明，业绩说明会语调这种非内容性的情感信息能够为资本市场信息使用者提供增量信息。 |
| 关键字： |
业绩说明会 语调 分析师预测 信息含量 文本分析 |
| 作者： |
钟 凯，董晓丹，陈战光 |
| 作者单位： | 对外经济贸易大学国际商学院，清华大学经济管理学院 |