“价值洼地”还是“市场冲击”——股票融资的市场影响机理辨析
| 英文标题： |
“Value Depression” or “Market Shock”?—Analysis on Mechanism of the Influence on the Stock Market by Equity FinancingZHANG Bo1,HU Wen-xiu1,Allen Yang2 |
| 摘要： |
本文研究了股票融资对我国股票市场形成影响的机理。通过理论分析建立概念模型，在变量设定基础上，以我国A股市场为研究对象，选取2010年1月-2015年3月间的月度数据，利用VAR模型和Granger因果检验对股票融资形成市场冲击的机理进行了实证检验。检验结果印证了股票融资对市场形成冲击的基本假设，传导路径中的资金流量渠道假设获得了完全证实，相对供给渠道假设基本成立但需要修正，而投资者参与渠道假设未获得证实。 |
| 关键字： |
股票融资；市场冲击；价值洼地 |
| 作者： |
张 博，扈文秀，杨熙安 |
| 作者单位： | 西安理工大学经济与管理学院，.多伦多大学商学院 |